Výběr jazyka

cs
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

Čeština
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Co si myslíte o doplnění účtu?

* Za doplnění vašeho účtu neúčtujeme žádnou provizi

Naši analytici nemohou psát nápady ve všech jazycích, proto vám jejich publikace ukazujeme v angličtině.

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 16.02.2022

Akcie nemovitostního fondu VICI Properties: v příštím roce půjdou nahoru o 25 %

VICI Properties Inc. (VICI.US) je realitní investiční fond (REIT), který vlastní jedno z největších světových portfolií hotelových, herních a zábavních nemovitostí. Jeho nemovistosti jsou pronajaty hlavním provozovatelům herního a pohostinského průmyslu, jako je Caesars Entertainment, Penn National Gaming A Century Casinos.

Indicativ: VICI.US
Vstupní cena: 28 $
Cílová cena: 35 $
Růstový potenciál: 25 %
Potenciál dividendového výnosu: 5,1 %
Časový horizont: 12 měsíců
Riziko: Mírné

Nadace s udržitelným podnikáním

VICI Properties je strukturován jako standardní REIT, jehož příjem je generován z nájemného. Tento fond má však několik funkcí, které jej odlišují od ostatních realitních fondů:

  • VICI Properties investuje do nemovitostí pro provozovny hazardních her, které téměř vždy udržují vysokou úroveň zájmu, což poskytuje fondu stabilní příjem z pronájmu. Průmysl hazardních her čelil během plošných karantén určitým obtížím, ale i tak, VICI nadále dostával příjmy od nájemníků. Stojí za zmínku, že se situace začala v uplynulém roce zlepšovat. V nedávném nápadu na MGM Resorts, jsme již zmínili, že Americká herní asociace (US Gaming Association) ve své zprávě uvedla následující – „987 amerických komerčních kasin přineslo v prvních 10 měsících roku 2021 více než 44,15 mld. USD, což překonalo předchozí rekord stanovený v roce 2019 ve výši 43,65 mld. USD“.
  • Fond má poměrně diverzifikované portfolio nemovitostí sestávající z 27 provozovatelen hazardních her s plochou více než 4 miliony metrů čtverečních a zahrnujících přibližně 17 800 hotelových pokojů a více než 200 restaurací, barů, nočních klubů a sázkových kanceláří. VICI Properties zároveň pronajímá své nemovistosti špičkovým provozovatelům hazardních her, mezi které patří Caesars, Century Casinos, Hard Rock International, JACK Entertainment a Penn National Gaming.
  • Fond uzavírá dlouhodobé smlouvy za výhodných podmínek. Za prvé stojí za zmínku, že VICI Properties pronajímá své nemovitosti na základě trojitého čistého pronájmu (NNN), jinými slovy kromě nájemného je nájemce povinen platit i další náklady (daně, údržba, pojištění), což výrazně snižuje provozní rizika fondu. Vážená průměrná doba trvání podepsaných nájmů je 43,3 roku, což je výrazně vyšší než hodnoty nejbližších konkurentů (Essential Properties – 13,9 roku, Store Capital – 13,5 roku). Současně má 97 % všech smluv ochranu proti inflaci, která spočívá v úpravě nájemného v případě prudkého nárůstu CPI (index spotřebitelských cen). Aktuálně je roční míra inflace v USA 7,5 %, což je 40letý rekord. V současném prostředí je tento bod klíčový pro udržení skutečné hodnoty plateb nájemného.

VICI Properties je tedy solidní realitní fond, který nejen udržuje nízkou úroveň operačního rizika, ale také chrání aktiva před inflačními vlivy.


Koupit akcie VICI Properties Inc. Shares >>

Přidání nových nemovitostí do portfolia

VICI Properties pokračuje v rozšiřování svého fondu nemovitostí. Loni fond ohlásil dvě dohody:

  • Akvizice MGM Growth Properties za 17,2 miliardy dolarů. Pokud bude dohoda úspěšná, portfolio VICI Properties bude zahrnovat 7 prémiových resortů v Las Vegas a 8 hlavních regionálních nemovitostí. Patří mezi ně The Mirage, Mandalay Bay, MGM Grand, Luxor, Beau Rivage a MGM Springfield. Nájemní smlouva bude uzavřena na dobu 25 let s MGM Resorts s počátečním nájemným ve výši 1,01 miliardy dolarů a smlouva bude rovněž zahrnovat roční zvýšení nájemného o 2 % nebo CPI až o 3 %. Dohoda by měla být uzavřena v první polovině letošního roku.
  • Nákup resortu The Venetian Resort za 4 miliardy dolarů v hotovosti. V rámci dohody VICI obdrží: The Venetian Resort Las Vegas, Sands Expo a Convention Center. Počáteční platby za pronájem budou 250 milionů dolarů, míra kapitalizace 6,25 %, což je vzhledem k průměru trhu s nemovitostmi vysoké. Mechanismus zvyšování nájemného je podobný mechanismu uvedenému v dohodě s MGM Growth Properties. Transakce by měla být uzavřena během prvního čtvrtletí letošního roku.

Prostřednictvím těchto transakcí bude společnost VICI Properties schopna nejen rozšířit své portfolio a dále diverzifikovat svá aktiva, ale také výrazně zvýšit příjmy a pokračovat ve zvyšování výplaty dividend.

Finanční situace

Stojí za zmínku, že fond vykazuje růst klíčových finančních ukazatelů. Během prvních 3 čtvrtletí loňského roku se příjmy fondu zvýšily o 32 % z 852,5 milionu USD na 1 126,4 milionu USD. Ve stejném období Adj. EBITDA a AFFO (Adj. prostředky z provozu) také vzrostly o 23 % a 31,5 % na 978 milionů USD a 768 milionů USD.

V současné době má VICI mírné dluhové zatížení s dluhem 4,75 miliardy USD v dluhu a 670 miliony USD v hotovosti a ekvivalentech. Čistý dluh / Adj. EBITDA je 3,1× a úrokový poměr krytí je 4,7×. Vážená průměrná úroková sazba je sotva nad 4,1 %. Kromě toho společnost nemá žádné půjčky se splatností před rokem 2024. Jinými slovy fond má dobrou pozici, aby dostál svým současným závazkům.

VICI neustále zvyšuje výplatu dividend a ve 3. čtvrtletí roku 2021 ji zvýšil o 9,1 % na 1,44 USD na akcii. Aktuální dividendový výnos je 5,1 %. Fond přiděluje 69,5 % svého ročního AFFO na dividendy, s cílovou úrovní 75 %. VICI tak bude dál zvyšovat dividendovou alokaci.

Fond se obchoduje na následujících úrovních na hlavních násobcích: EV/S – 14,8×, EV/EBITDA – 15,2×, EV/CFO – 23,3×, PE – 15,3×. Pokud jde o PE a EV/CFO, VICI Properties obchoduje levně vzhledem k průměrné úrovni trhu.

Od začátku roku stanovilo několik investičních domů následující cenové cíle: Citigroup – 32 USD, Truist Financial – 35 USD, Berenberg Bank – 35 USD.

Jak využít tento nápad?

  1. Koupit akcie ve VICI Properties Inc. za 28 USD.
  2. Na nákup nepřidělujte více než 2 % svého portfolia. Můžete využít doporučení našich analytiků a vytvořit si vyvážené portfolio.
  3. Prodejte, když cena dosáhne 35 USD.

Jak koupit akcie VICI Properties Inc.?

Pokud ještě nemáte investiční účet, založte si ho nyní: zvládnete to online a bude vám stačit 10 minut. Stačí vyplnit krátký formulář a ověřit účet.

Po založení účtu máte dvě možnosti, jak akcie koupit:

Webová platforma Freedom24: V sekci Web Terminal (webový terminál) zadejte do vyhledávání VICI.US (ticker VICI Properties Inc. na NYSE) a z výsledků vyberte VICI Properties Inc. V obchodním okně vpravo vytvořte bezpečné spojení, zadejte, kolik akcií chcete koupit, a klikněte na „Buy“ (koupit).

Aplikace Freedom24 pro iPhone nebo Android: Přejděte na obrazovku „Price“ (ceny) a klepněte na ikonu vyhledávání v pravém horním rohu. Do vyhledávání zadejte VICI.US (ticker VICI Properties Inc. na NYSE) a z výsledků vyberte VICI Properties Inc. Její akcie se vám přidají do sledovaného seznamu. Klepněte na akcii a v novém okně přejděte na záložku „Order“ (příkaz) Zadejte, kolik akcií chcete koupit, a klikněte na „Buy“ (koupit).


Koupit akcie VICI Properties Inc. Shares >>


*Další informace poskytujeme na vyžádání. Investování do cenných papírů a jiných finančních instrumentů je vždy rizikové a můžete přijít o svůj kapitál. Klient by měl sám dobře zvážit svou situaci a seznámit se s Prohlášením o rizicích. Názory a odhady představují náš úsudek v době psaní tohoto obsahu a můžeme je změnit bez předchozího upozornění. Komise, poplatky a další náklady mohou snížit finanční výnosy. Předchozí výkon nezaručuje stejné výsledky v budoucnosti. Tento materiál neslouží jako nabídka nebo žádost k nákupu či prodeji jakéhokoliv finančního instrumentu. Uvedené názory a doporučení neberou v potaz okolnosti, cíle ani potřeby klienta a nelze je považovat za poskytování investičních doporučení. Příjemce této zprávy musí učinit u zmíněných cenných papírů nebo finančních instrumentů vlastní nezávislé rozhodnutí. Informace byly získány ze zdrojů, které považuje Freedom Finance Europe Ltd nebo její partneři a/nebo dceřiné společnosti (kolektivně Freedom Finance) za spolehlivé. Freedom Finance Europe Ltd. nezaručuje jejich úplnost nebo přesnost s výjimkou informací spojených s Freedom Finance Europe Ltd. a/nebo jejími partnery a vztahu analytika s vydavatelem, který je předmětem tohoto průzkumu. Pokud není uvedeno jinak, ceny zmiňovaných cenných papírů odpovídají cenám po uzavření trhu.



  • Zdroje informací

    https://investors.viciproperties.com/

    https://www.americangaming.org/

    https://www.mgmgrowthproperties.com/events-and-presentations/default.aspx

  • Metodika hodnocení doporučení podle Podmínky použití průzkumu trhu